時(shí)隔數(shù)月，A股光伏板塊迎來(lái)久違的新面孔。
6月26日，光伏邊框企業(yè)永臻股份登陸滬市主板。上市首日，該公司股價(jià)大漲47.62%，盤(pán)中市值一度突破百億。
不過(guò)，該公司股價(jià)在第二、三個(gè)交易日持續(xù)下跌。截至7月1日收盤(pán)，永臻股份雖然報(bào)收28.04元/股，但距離發(fā)行價(jià)格已不足5元。
相較于永臻股份的成功上市，同是海通證券作為保薦機(jī)構(gòu)的中潤(rùn)光能和潤(rùn)陽(yáng)股份IPO卻處境尷尬。
6月28日，深交所發(fā)布公告稱，因保薦人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，深交所終止中潤(rùn)光能發(fā)行上市審核；幾乎在同一時(shí)間，潤(rùn)陽(yáng)股份獲證監(jiān)會(huì)IPO注冊(cè)批文已過(guò)有效期。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，截至目前，進(jìn)入首發(fā)過(guò)會(huì)、提交注冊(cè)以及注冊(cè)生效程序的光伏公司不在少數(shù)，但最終成功上市者可謂鳳毛麟角。
兩大電池片龍頭上市遇挫
除了監(jiān)管政策的變化之外，當(dāng)前光伏企業(yè)IPO所面臨的最大變量還在于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)持續(xù)性經(jīng)營(yíng)能力帶來(lái)的沖擊。
“有些企業(yè)可能前兩年還過(guò)著滋潤(rùn)的日子，今年一下子就得考慮生存了。”一位光伏產(chǎn)業(yè)分析人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，對(duì)于IPO企業(yè)而言，即便成功過(guò)會(huì)，倘若光伏企業(yè)在短期內(nèi)遭遇重大經(jīng)營(yíng)變故同樣也會(huì)影響上市。
由行業(yè)機(jī)構(gòu)Infolink Consulting發(fā)布的2023年全球電池片出貨排行榜顯示，去年光伏電池片環(huán)節(jié)出貨量居前五名的企業(yè)分別為通威股份、愛(ài)旭股份、中潤(rùn)光能、捷泰科技（母公司為鈞達(dá)股份）以及潤(rùn)陽(yáng)股份。其中，潤(rùn)陽(yáng)股份和中潤(rùn)光能先后于2022年11月、2023年12月首發(fā)過(guò)會(huì)。彼時(shí)，業(yè)內(nèi)還期待這一景象：國(guó)內(nèi)光伏電池TOP5企業(yè)將齊聚A股。
值得一提的是，潤(rùn)陽(yáng)股份在上市進(jìn)程上還比中潤(rùn)光能更進(jìn)一步。2023年6月29日，證監(jiān)會(huì)同意該公司注冊(cè)申請(qǐng)，并下發(fā)批復(fù)文，有效期為12個(gè)月。但是截至6月30日，潤(rùn)陽(yáng)股份上市進(jìn)展仍沒(méi)有新動(dòng)向。
公開(kāi)信息顯示，中潤(rùn)光能和潤(rùn)陽(yáng)股份目前的電池產(chǎn)能規(guī)模均不俗。截至2023年底，中潤(rùn)光能預(yù)計(jì)電池產(chǎn)能超過(guò)50GW，潤(rùn)陽(yáng)股份電池產(chǎn)能為63GW、組件規(guī)劃產(chǎn)能23GW（注：潤(rùn)陽(yáng)股份官網(wǎng)介紹）。
作為光伏電池片環(huán)節(jié)的頭部企業(yè)，中潤(rùn)光能和潤(rùn)陽(yáng)股份在過(guò)去兩年享受到了光伏產(chǎn)業(yè)高景氣度所帶來(lái)的紅利。
財(cái)報(bào)顯示，2023年前三季度，中潤(rùn)光能總營(yíng)收達(dá)到179.27億元，同比增長(zhǎng)111.70%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19.49億元，同比增長(zhǎng)365.81%。而潤(rùn)陽(yáng)股份去年一季度營(yíng)收為61.33億元，同比增長(zhǎng)46.62%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.18億元，同比增長(zhǎng)230.64%。
不過(guò)，隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格在2023年下半年開(kāi)始進(jìn)入下行期，電池片價(jià)格逐步下跌。
Infolink Consulting提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，單晶PERC電池片182mm和210mm尺寸的平均成交價(jià)分別為0.36元/W、0.37元/W，全年降幅55%、53.75%。且今年上半年，這兩種規(guī)格的電池片價(jià)格再下滑，分別低至0.30元/W、0.30元/W。
“產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格大跌，電池片企業(yè)日子也不好過(guò)。”上述分析人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，目前電池片環(huán)節(jié)N/P型迭代快速，TOPCon產(chǎn)能快速提升，P型電池片供過(guò)于求。
記者注意到，即便是目前漸成主流供貨的N型TOPCon電池片，其價(jià)格亦在嚴(yán)重下跌。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，N型TOPCon（182mm、210mm）價(jià)格基本與PERC電池打平，而半年前，其甚至還保持著每瓦0.1元的溢價(jià)。
多家國(guó)資企業(yè)被“拉下水”
中潤(rùn)光能和潤(rùn)陽(yáng)股份上市失利，或?qū)⒁l(fā)連鎖反應(yīng)。這其中，入股兩家光伏企業(yè)的地方國(guó)資將“踩空”。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，中潤(rùn)光能和潤(rùn)陽(yáng)股份均獲得地方國(guó)資重倉(cāng)。
具體來(lái)看，截至2023年9月底，直接持有中潤(rùn)光能的國(guó)資股東包括滁州市國(guó)瑯新能源科技投資發(fā)展有限公司、徐州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司、國(guó)家綠色發(fā)展基金股份有限公司、徐州高新國(guó)潤(rùn)新能源產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。此外，該公司第二大股東徐州中善新能源投資合伙企業(yè)（有限合伙）的發(fā)起股東同樣出現(xiàn)徐州國(guó)資的身影——徐州市政府投資基金（有限合伙）、徐州金龍湖產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金有限公司等。
而潤(rùn)陽(yáng)股份則有較為濃厚的鹽城國(guó)資元素。
截至2022年9月，上海悅達(dá)新實(shí)業(yè)集團(tuán)新能源有限公司、鹽城元潤(rùn)新能源產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）分別持有潤(rùn)陽(yáng)股份19.48%、11.13%股份。其中穿透股權(quán)后，上海悅達(dá)新實(shí)業(yè)集團(tuán)新能源有限公司的實(shí)際控制人便為鹽城市人民政府。
“過(guò)去兩年，光伏產(chǎn)業(yè)因高利潤(rùn)、大投資，以及契合國(guó)家能源轉(zhuǎn)型目標(biāo)的屬性，成為地方招商的首選目標(biāo)。”一位光伏企業(yè)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
在本輪光伏產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的周期中，地方政府的確扮演了很重要的角色。
以潤(rùn)陽(yáng)股份為例，據(jù)媒體報(bào)道，該公司創(chuàng)始人陶龍忠最先開(kāi)始在江蘇昆山創(chuàng)業(yè)。而到了2017年，在鹽城最大的國(guó)有企業(yè)悅達(dá)集團(tuán)的引進(jìn)下，江蘇潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)光伏科技有限公司落戶鹽城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，啟動(dòng)建設(shè)總投資15億元的2GW高效電池項(xiàng)目。2020年，潤(rùn)陽(yáng)股份正式將總部遷至江蘇鹽城。
事實(shí)上，地方國(guó)資入股、培育光伏企業(yè)已非新鮮事。然而，隨著光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能快速增長(zhǎng)、行業(yè)供需進(jìn)入嚴(yán)重錯(cuò)配的階段，躬身入局的地方國(guó)資也不得不面臨“重倉(cāng)踏空”的風(fēng)險(xiǎn)。
6月26日，光伏邊框企業(yè)永臻股份登陸滬市主板。上市首日，該公司股價(jià)大漲47.62%，盤(pán)中市值一度突破百億。
不過(guò)，該公司股價(jià)在第二、三個(gè)交易日持續(xù)下跌。截至7月1日收盤(pán)，永臻股份雖然報(bào)收28.04元/股，但距離發(fā)行價(jià)格已不足5元。
相較于永臻股份的成功上市，同是海通證券作為保薦機(jī)構(gòu)的中潤(rùn)光能和潤(rùn)陽(yáng)股份IPO卻處境尷尬。
6月28日，深交所發(fā)布公告稱，因保薦人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，深交所終止中潤(rùn)光能發(fā)行上市審核；幾乎在同一時(shí)間，潤(rùn)陽(yáng)股份獲證監(jiān)會(huì)IPO注冊(cè)批文已過(guò)有效期。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，截至目前，進(jìn)入首發(fā)過(guò)會(huì)、提交注冊(cè)以及注冊(cè)生效程序的光伏公司不在少數(shù)，但最終成功上市者可謂鳳毛麟角。
兩大電池片龍頭上市遇挫
除了監(jiān)管政策的變化之外，當(dāng)前光伏企業(yè)IPO所面臨的最大變量還在于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)持續(xù)性經(jīng)營(yíng)能力帶來(lái)的沖擊。
“有些企業(yè)可能前兩年還過(guò)著滋潤(rùn)的日子，今年一下子就得考慮生存了。”一位光伏產(chǎn)業(yè)分析人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，對(duì)于IPO企業(yè)而言，即便成功過(guò)會(huì)，倘若光伏企業(yè)在短期內(nèi)遭遇重大經(jīng)營(yíng)變故同樣也會(huì)影響上市。
由行業(yè)機(jī)構(gòu)Infolink Consulting發(fā)布的2023年全球電池片出貨排行榜顯示，去年光伏電池片環(huán)節(jié)出貨量居前五名的企業(yè)分別為通威股份、愛(ài)旭股份、中潤(rùn)光能、捷泰科技（母公司為鈞達(dá)股份）以及潤(rùn)陽(yáng)股份。其中，潤(rùn)陽(yáng)股份和中潤(rùn)光能先后于2022年11月、2023年12月首發(fā)過(guò)會(huì)。彼時(shí)，業(yè)內(nèi)還期待這一景象：國(guó)內(nèi)光伏電池TOP5企業(yè)將齊聚A股。
值得一提的是，潤(rùn)陽(yáng)股份在上市進(jìn)程上還比中潤(rùn)光能更進(jìn)一步。2023年6月29日，證監(jiān)會(huì)同意該公司注冊(cè)申請(qǐng)，并下發(fā)批復(fù)文，有效期為12個(gè)月。但是截至6月30日，潤(rùn)陽(yáng)股份上市進(jìn)展仍沒(méi)有新動(dòng)向。
公開(kāi)信息顯示，中潤(rùn)光能和潤(rùn)陽(yáng)股份目前的電池產(chǎn)能規(guī)模均不俗。截至2023年底，中潤(rùn)光能預(yù)計(jì)電池產(chǎn)能超過(guò)50GW，潤(rùn)陽(yáng)股份電池產(chǎn)能為63GW、組件規(guī)劃產(chǎn)能23GW（注：潤(rùn)陽(yáng)股份官網(wǎng)介紹）。
作為光伏電池片環(huán)節(jié)的頭部企業(yè)，中潤(rùn)光能和潤(rùn)陽(yáng)股份在過(guò)去兩年享受到了光伏產(chǎn)業(yè)高景氣度所帶來(lái)的紅利。
財(cái)報(bào)顯示，2023年前三季度，中潤(rùn)光能總營(yíng)收達(dá)到179.27億元，同比增長(zhǎng)111.70%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19.49億元，同比增長(zhǎng)365.81%。而潤(rùn)陽(yáng)股份去年一季度營(yíng)收為61.33億元，同比增長(zhǎng)46.62%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.18億元，同比增長(zhǎng)230.64%。
不過(guò)，隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格在2023年下半年開(kāi)始進(jìn)入下行期，電池片價(jià)格逐步下跌。
Infolink Consulting提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，單晶PERC電池片182mm和210mm尺寸的平均成交價(jià)分別為0.36元/W、0.37元/W，全年降幅55%、53.75%。且今年上半年，這兩種規(guī)格的電池片價(jià)格再下滑，分別低至0.30元/W、0.30元/W。
“產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格大跌，電池片企業(yè)日子也不好過(guò)。”上述分析人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，目前電池片環(huán)節(jié)N/P型迭代快速，TOPCon產(chǎn)能快速提升，P型電池片供過(guò)于求。
記者注意到，即便是目前漸成主流供貨的N型TOPCon電池片，其價(jià)格亦在嚴(yán)重下跌。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，N型TOPCon（182mm、210mm）價(jià)格基本與PERC電池打平，而半年前，其甚至還保持著每瓦0.1元的溢價(jià)。
多家國(guó)資企業(yè)被“拉下水”
中潤(rùn)光能和潤(rùn)陽(yáng)股份上市失利，或?qū)⒁l(fā)連鎖反應(yīng)。這其中，入股兩家光伏企業(yè)的地方國(guó)資將“踩空”。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，中潤(rùn)光能和潤(rùn)陽(yáng)股份均獲得地方國(guó)資重倉(cāng)。
具體來(lái)看，截至2023年9月底，直接持有中潤(rùn)光能的國(guó)資股東包括滁州市國(guó)瑯新能源科技投資發(fā)展有限公司、徐州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司、國(guó)家綠色發(fā)展基金股份有限公司、徐州高新國(guó)潤(rùn)新能源產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。此外，該公司第二大股東徐州中善新能源投資合伙企業(yè)（有限合伙）的發(fā)起股東同樣出現(xiàn)徐州國(guó)資的身影——徐州市政府投資基金（有限合伙）、徐州金龍湖產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金有限公司等。
而潤(rùn)陽(yáng)股份則有較為濃厚的鹽城國(guó)資元素。
截至2022年9月，上海悅達(dá)新實(shí)業(yè)集團(tuán)新能源有限公司、鹽城元潤(rùn)新能源產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）分別持有潤(rùn)陽(yáng)股份19.48%、11.13%股份。其中穿透股權(quán)后，上海悅達(dá)新實(shí)業(yè)集團(tuán)新能源有限公司的實(shí)際控制人便為鹽城市人民政府。
“過(guò)去兩年，光伏產(chǎn)業(yè)因高利潤(rùn)、大投資，以及契合國(guó)家能源轉(zhuǎn)型目標(biāo)的屬性，成為地方招商的首選目標(biāo)。”一位光伏企業(yè)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
在本輪光伏產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的周期中，地方政府的確扮演了很重要的角色。
以潤(rùn)陽(yáng)股份為例，據(jù)媒體報(bào)道，該公司創(chuàng)始人陶龍忠最先開(kāi)始在江蘇昆山創(chuàng)業(yè)。而到了2017年，在鹽城最大的國(guó)有企業(yè)悅達(dá)集團(tuán)的引進(jìn)下，江蘇潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)光伏科技有限公司落戶鹽城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，啟動(dòng)建設(shè)總投資15億元的2GW高效電池項(xiàng)目。2020年，潤(rùn)陽(yáng)股份正式將總部遷至江蘇鹽城。
事實(shí)上，地方國(guó)資入股、培育光伏企業(yè)已非新鮮事。然而，隨著光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能快速增長(zhǎng)、行業(yè)供需進(jìn)入嚴(yán)重錯(cuò)配的階段，躬身入局的地方國(guó)資也不得不面臨“重倉(cāng)踏空”的風(fēng)險(xiǎn)。
