重卡換電產(chǎn)業(yè)互通互換發(fā)展倡議正式發(fā)布 重卡電動(dòng)化有望提速

發(fā)布日期:2023-06-15  來(lái)源:騰訊網(wǎng)
核心提示:2023世界動(dòng)力電池大會(huì)期間,中國(guó)電動(dòng)重卡換電產(chǎn)業(yè)促進(jìn)聯(lián)盟、中國(guó)電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)聯(lián)盟聯(lián)合發(fā)起《重卡換電產(chǎn)業(yè)互通互換發(fā)
 
2023世界動(dòng)力電池大會(huì)期間,中國(guó)電動(dòng)重卡換電產(chǎn)業(yè)促進(jìn)聯(lián)盟、中國(guó)電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)聯(lián)盟聯(lián)合發(fā)起《重卡換電產(chǎn)業(yè)互通互換發(fā)展倡議》。國(guó)家電投啟源芯動(dòng)力、中國(guó)石油銷售公司、三峽綠動(dòng)、寧德時(shí)代、上汽紅巖、吉利陽(yáng)光明島、北汽福田、陜重汽、重汽、宇通客車、三一重工、徐工新能源等行業(yè)組織和重卡換電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)響應(yīng)了本次倡議。
電動(dòng)重卡從2020年的0.26萬(wàn)輛增長(zhǎng)至2022年的2.52萬(wàn)輛,滲透率從2020年的0.15%提升至2022年的3.74%,這其中換電重卡占比從2020年的23%提升至2022年的49%。
 
天風(fēng)證券此前指出,換電重卡有望持續(xù)高增,核心驅(qū)動(dòng)力在于環(huán)保政策強(qiáng)要求+經(jīng)濟(jì)性。該機(jī)構(gòu)預(yù)判今年行業(yè)有望做到5%+滲透率,加速的原因系政策(地方補(bǔ)貼+碳排政策)、整車經(jīng)濟(jì)性(油電價(jià)差)、運(yùn)營(yíng)經(jīng)濟(jì)性(IRR可實(shí)現(xiàn)10%出頭)等。
 
投資機(jī)會(huì)又在哪里呢?天風(fēng)證券做了以下梳理:
 
【整車端】——【漢馬科技】
 
從需求空間+供給格局看,整車賽道最佳。從需求-空間看:整車端盤子最大,從供給-競(jìng)爭(zhēng)格局看:我們認(rèn)為整車格局系重塑過(guò)程(重塑給新企業(yè)帶來(lái)機(jī)會(huì),也可投資帶來(lái)更大彈性)。第一,與乘用車電動(dòng)化不同的是,乘用車2C偏個(gè)性化早期的競(jìng)爭(zhēng)格局是不穩(wěn)固的,而重卡電動(dòng)化作為生產(chǎn)作業(yè)型工具,先發(fā)優(yōu)勢(shì)反而較為穩(wěn)固。第二,縱觀歷史,傳統(tǒng)重卡的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局也是相對(duì)穩(wěn)定的。第三,巨頭對(duì)燃料電池的堅(jiān)持,反而在換電上給了新勢(shì)力在初期機(jī)會(huì)。
 
整車賽道建議關(guān)注先發(fā)受益,同時(shí)具備量的彈性+利的彈性,未來(lái)有望受益于吉利商用車正向研發(fā)平臺(tái)的【漢馬科技】。
 
漢馬科技換電布局早,2022年換電重卡銷售2434輛,市占率20%,排第一。當(dāng)下看報(bào)表質(zhì)量較差,3年利潤(rùn)表端虧損,我們分析系專心電動(dòng)化傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)計(jì)提減值所致,未來(lái)減值完畢+電動(dòng)重卡快速起量,利潤(rùn)彈性釋放,不僅僅是規(guī)模效應(yīng),更重要類似電動(dòng)乘用車,正向平臺(tái)的研發(fā)+電動(dòng)化簡(jiǎn)化的電氣化架構(gòu)平臺(tái)理論上決定了相較傳統(tǒng)重卡單車盈利上限或更高。
 
吉利入主賦能,漢馬成為吉利商用車版圖的關(guān)鍵一環(huán),使得公司具備電動(dòng)重卡長(zhǎng)期龍頭資源優(yōu)勢(shì)+治理水平,由此公司allin換電賽道,再加上產(chǎn)品性能好,響應(yīng)速度快,競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng),未來(lái)依仗集團(tuán)正向研發(fā)的純電重卡平臺(tái),產(chǎn)品輕量化+電動(dòng)化+智能化水平有望大幅提升。
 
【電控端】——【藍(lán)海華騰】
 
控制器為三電核心之一,不論哪種新能源技術(shù)路線均有需求,格局好,有望跟隨下游整車快速放量。建議關(guān)注專注商用車電機(jī)電控的【藍(lán)海華騰】。
 
量上看,公司產(chǎn)品供應(yīng)重卡、輕卡、客車等下游整車,在電機(jī)電控多合一集成化上經(jīng)驗(yàn)豐富;商用車電機(jī)電控廠商相對(duì)較少,電控-電驅(qū)系統(tǒng)集成商-整車廠配套關(guān)系比較穩(wěn)定,客戶粘性較強(qiáng)。
 
價(jià)上看,電機(jī)電控屬于成本加成定價(jià)模式,集成化有望提高單價(jià),且需要針對(duì)客戶需求小批量、多品種地定制化開(kāi)發(fā),因此在滲透率較低的階段,我們預(yù)計(jì)單車價(jià)值量有望保持相對(duì)穩(wěn)定。
 
【設(shè)備端】——【瀚川智能】、【法蘭泰克】
 
從放量節(jié)奏、投資節(jié)奏、標(biāo)的彈性看,我們認(rèn)為當(dāng)前時(shí)點(diǎn)換電站設(shè)備好于換電站運(yùn)營(yíng)、電池。重卡換電站已具備經(jīng)濟(jì)性,考慮到換電站尚處于密集投建期,尚未形成規(guī)模效應(yīng),未看到明顯盈利標(biāo)的,當(dāng)前時(shí)點(diǎn)更多投資機(jī)會(huì)在上游即【設(shè)備和電池】。但從標(biāo)的彈性看,設(shè)備公司較大,主要系設(shè)備公司目前收入明顯低于電池公司,未來(lái)行業(yè)放量,對(duì)設(shè)備公司收入拉動(dòng)效應(yīng)或較大
 
 
[ 頻道搜索 ]  [ 加入收藏 ]  [ 告訴好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 違規(guī)舉報(bào) ]  [ 關(guān)閉窗口 ]

 


網(wǎng)站首頁(yè) | 關(guān)于我們 | 聯(lián)系方式 | 使用協(xié)議 | 版權(quán)隱私 | 網(wǎng)站地圖 | 排名推廣 | 廣告服務(wù) | 網(wǎng)站留言 | RSS訂閱 | 滬ICP備16055099號(hào)-3

充電樁網(wǎng) 版權(quán)所有 © 2016-2018 咨詢熱線:021-6117 0511  郵箱:sina@heliexpo.cn 在線溝通:

本網(wǎng)中文域名:充電樁網(wǎng).本站網(wǎng)絡(luò)實(shí)名:充電樁網(wǎng)-最專業(yè)的充電樁行業(yè)信息網(wǎng)站