“金九銀十”疊加政策助力
汽車行業(yè)主題基金凈值回升
近日，隨著汽車行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的出爐，分析人士認(rèn)為“金九銀十”在汽車行業(yè)或可期待。與此同時，隨著新能源汽車等相關(guān)政策的調(diào)整與推進(jìn)，部分機(jī)構(gòu)看好行業(yè)的進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化。與此同時，10月以來，汽車概念基金凈值在短期內(nèi)有所抬升。
汽車概念基金凈值抬升
根據(jù)Wind分類，汽車行業(yè)主題基金共有32只(包含被動型指數(shù)基金，各類份額分開統(tǒng)計)。10月以來，截至10月23日的11個交易日，汽車主題基金區(qū)間平均收益為1.8%。
在32只產(chǎn)品中，10月以來收益為正的基金共有30只，僅兩只基金輕微回撤。在取得正收益的汽車主題基金中，10月以來收益超過3%的產(chǎn)品有9只，占總數(shù)比近三分之一。區(qū)間收益前4名的基金在11個交易日內(nèi)收益均超過4%，分別為招商上證消費80ETF，區(qū)間收益5.08%；東方紅優(yōu)享紅利滬港深，區(qū)間收益5.06%；匯安豐澤A與匯安豐澤C分列三四位，區(qū)間收益分別為4.35%、4.34%。
記者查閱招商上證消費80ETF的二季報發(fā)現(xiàn)，該基金前十大重倉股中包含華域汽車與上汽集團(tuán)，這兩只股票近10個交易日內(nèi)上漲分別超過8.92%與3.58%。
而東方紅優(yōu)享紅利滬港深的二季度持倉則同樣選擇重倉了上汽集團(tuán)，此外汽車行業(yè)的配置包括吉利汽車以及宇通客車，該兩只汽車股雖然在短期內(nèi)有所回撤，但從年初至今，吉利汽車已經(jīng)上漲超過250.52%，宇通客車也有28.49%的上漲。這兩只股票亦是其余部分汽車主題基金的重倉股。
此外，記者統(tǒng)計時發(fā)現(xiàn)，在今年7月31日成立的廣發(fā)中證全指汽車A類份額與C類份額，在不足3個月的時間內(nèi)，截至10月20日，凈值上漲已經(jīng)分別超過10.75%與10.69%。
而在申萬一級行業(yè)指數(shù)中，截至10月20日，汽車行業(yè)10月以來漲幅位居28個分類的第15位，而記者統(tǒng)計其動態(tài)市盈率發(fā)現(xiàn)，汽車板塊位于第23位。
“金九銀十”旺銷
近日，中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布2017年9月汽車工業(yè)經(jīng)濟(jì)運行情況。9月，汽車產(chǎn)銷分別完成267.1/270.9萬輛，同比增長5.5%/5.7%，環(huán)比增長27.6%和23.9%；累計產(chǎn)銷分別完成2034.9/2022.5萬輛，同比增長4.8%/4.5%，產(chǎn)銷量累計增速比前8個月提高0.1/0.2個百分點?？梢钥闯觯徶枚悆?yōu)惠政策調(diào)整的影響已逐步減弱。市場人士指出，總體來看，汽車市場已進(jìn)入“金九銀十”年中銷售旺季，加上明年無購置稅優(yōu)惠引發(fā)的提前購買，終端需求預(yù)計將有所復(fù)蘇，但考慮行業(yè)同期基數(shù)高，后期市場增長壓力仍較大。
據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，2017年10月乘用車市場保持平穩(wěn)，前兩周日均零售達(dá)50610臺，同比下跌0.6%；前兩周日均批發(fā)為47266臺，同比下跌1%?？紤]到2016年高基數(shù)以及今年中秋因素的干擾，華泰證券認(rèn)為10月前兩周的零售和批發(fā)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，從銷量增速、庫存以及整體市場需求來看，10月乘用車銷量依然值得期待。
政策助力
10月17日，工業(yè)和信息化部、財政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、質(zhì)檢總局在北京聯(lián)合組織召開《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》宣貫會，其《積分辦法》創(chuàng)新性提出平均燃料消耗量積分和新能源汽車積分“雙積分”并行管理機(jī)制，兼顧了傳統(tǒng)汽車節(jié)能水平提升與新能源汽車創(chuàng)新發(fā)展，既充分吸收借鑒了國際先進(jìn)經(jīng)驗，也充分考慮了我國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，將有效促進(jìn)我國汽車產(chǎn)業(yè)節(jié)能減排和轉(zhuǎn)型升級。
對此，川財證券認(rèn)為，政策發(fā)力并逐步由鼓勵性向強(qiáng)制性轉(zhuǎn)變。有別于前期“十城千輛”和購置稅減免等鼓勵性政策，《積分辦法》實際是一種約束性政策，將新能源汽車銷售數(shù)量與燃油車銷售量進(jìn)行掛鉤，并限定比例。其次，推動新能源汽車發(fā)展的長效機(jī)制已經(jīng)建立。過往幾年，我國對新能源汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了大量財政補(bǔ)貼，然而隨著年初補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)的大幅下調(diào)，以及未來的持續(xù)退坡直至取消，新能源車依賴財政扶持的情況將不復(fù)存在，而《積分辦法》將是一個良好的補(bǔ)充，可建立起新能源汽車發(fā)展的長效和市場化機(jī)制，加速汽車電動化進(jìn)程。
華泰證券認(rèn)為，補(bǔ)貼提前退坡雖會影響企業(yè)短期業(yè)績，卻是對供給端的篩選與擇優(yōu)，補(bǔ)貼減少迫使企業(yè)繼續(xù)提升技術(shù)，主動控制成本，帶動產(chǎn)業(yè)鏈成本下降；同時2019年新能源汽車積分政策將正式執(zhí)行，以獎懲并行的模式承接補(bǔ)貼退坡后的產(chǎn)業(yè)扶持手段，倒逼企業(yè)調(diào)整戰(zhàn)略、加快向新能源轉(zhuǎn)型，利好行業(yè)長期發(fā)展。
中泰證券指出，隨著三季報行情到來，建議關(guān)注三季報業(yè)績優(yōu)秀的績優(yōu)成長股，以及前期超跌板塊。前期傳統(tǒng)汽車尤其是自動變速箱板塊回調(diào)較多，結(jié)合三季報，多家上市公司進(jìn)入合理估值價位。
而東吳證券表示，預(yù)計2017年汽車銷量增長6.2%，行業(yè)旺季來臨提升板塊關(guān)注度。東吳證券建議關(guān)注三類投資機(jī)會：首先是新能源汽車政策再超預(yù)期，關(guān)注電動物流車投資機(jī)會；其次，重卡銷量持續(xù)超預(yù)期，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會；此外，估值與業(yè)績增速匹配的成長性零部件龍頭也值得關(guān)注。記者 張煥昀
