隨著光伏行業(yè)龍頭隆基股份宣布硅片降價之后，另一光伏龍頭企業(yè)中環(huán)股份也在近期公布了硅片降價信息，其雙雙降價也影響到光伏板塊的投資信心。投資者一方面擔心硅片領(lǐng)域卷入價格戰(zhàn)，影響企業(yè)收益，另一方面開始警惕光伏板塊的高估值風險。
同花順光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)在今年8月創(chuàng)出年內(nèi)新高后，便開始進入橫盤震蕩，截至12月6日，雖然指數(shù)較高位下跌4.1%，但部分光伏上市公司股價下挫較為明顯，跌幅遠高于平均指數(shù)。
巨豐投資首席投資顧問張翠霞告訴記者，得益于今年政策扶持和新項目落地刺激，光伏上市公司呈現(xiàn)出業(yè)績與估值齊升的態(tài)勢。但政策利好推動與業(yè)績增長的刺激下，也導致光伏上市公司有了較高的估值溢價，存在下跌與調(diào)整壓力。
張翠霞說：“在市場高景氣度助推下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈擴張步伐加快，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游的硅料、硅棒、硅片集中度高，前期受益于原材料漲價，相關(guān)公司業(yè)績表現(xiàn)突出，但隨著新增產(chǎn)能的投放，價格難以維持高位。光伏產(chǎn)業(yè)鏈中游的電池片、組件，以及下游的逆變器、發(fā)電系統(tǒng)公司雖然也在積極擴充產(chǎn)能，但由于光伏政策落地和工程進度不同，產(chǎn)能并未全部變?yōu)楫a(chǎn)量，這也進一步給上游原材料帶來降價壓力，資本市場的態(tài)度也在發(fā)生轉(zhuǎn)變。”
過去幾年，光伏行業(yè)持續(xù)景氣，隨著低碳倡議與新型能源開發(fā)，光伏產(chǎn)業(yè)的裝機需求持續(xù)攀升，也帶動上游硅料與硅片的供不應求，形成持續(xù)的漲價潮。據(jù)東吳證券近期數(shù)據(jù)顯示，2021年初以來，硅料價格已經(jīng)翻了兩倍，硅片價格也翻了一倍。除了代表傳統(tǒng)勢力的隆基、中環(huán)紛紛擴產(chǎn)之外，雙良節(jié)能、上機數(shù)控等企業(yè)也紛紛進入到這一市場。
隨著四季度開始，多家光伏上游生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能將相繼投產(chǎn)，業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，到2022年底，多晶硅有效產(chǎn)能有望達70萬噸，對應能夠滿足260～280GW（吉瓦）的組件需求。與此同時，記者查詢多家光伏中上游企業(yè)2021年半年報及三季報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，這些公司的庫存也較年初有了明顯的增加。
北京特億陽光新能源總裁祁海珅分析，隨著硅料環(huán)節(jié)的新投建產(chǎn)能逐步釋放，上游原材料短缺漲價現(xiàn)象會得到緩解，對于光伏中上游企業(yè)來說，需要盡快把目前的庫房存貨轉(zhuǎn)為電站應用，提高存貨周轉(zhuǎn)率。目前來看，很多光伏企業(yè)存貨壓力大，如何“去庫存”會成為各大光伏企業(yè)的重任，而降價則不可避免。
光伏原材料價格下降帶來的組件價格降低，也可以提高光伏電站裝機的積極性，祁海珅認為，接下來光伏市場將會以消化庫存為主要任務(wù)，這在一定程度上會影響到光伏企業(yè)的業(yè)績，但不片面追求單體的利潤，向規(guī)?；l(fā)展要效益，已經(jīng)成為光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大趨勢，市場在積極預防產(chǎn)能過剩現(xiàn)象。
國海富蘭克林基金經(jīng)理劉曉也表示，由于今年硅料漲價，導致中下游處于微利狀態(tài)，使得今年光伏的裝機規(guī)模會低于年初的預期，如果硅料降價，反而對中下游是一個利好。
