招股書(shū)顯示，時(shí)創(chuàng)能源主要從事光伏濕制程輔助品、光伏設(shè)備和光伏電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，已推出制絨輔助品、堿拋輔助品、體缺陷鈍化設(shè)備、鏈?zhǔn)酵嘶鹪O(shè)備、清洗輔助品、光伏整片電池及光伏半片電池等產(chǎn)品。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，上交所在此前下發(fā)的問(wèn)詢(xún)函中，主要關(guān)注時(shí)創(chuàng)能源實(shí)際控制人親屬在公司任職、固定資產(chǎn)、成本及毛利率等問(wèn)題。

▍光伏電池業(yè)務(wù)漸成營(yíng)收主力

據(jù)招股書(shū)披露，2019年至2022年上半年，時(shí)創(chuàng)能源營(yíng)業(yè)收入分別為：3.45億元、4.38億元、7.12億元、10.28億元；凈利潤(rùn)分別為：1.06億元、1.42億元、0.91億元、0.85億元。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，報(bào)告期內(nèi)，時(shí)創(chuàng)能源主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。該公司光伏電池占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重，由2019年的4.40%上升至2022年上半年的68.64%，增長(zhǎng)幅度較高。

出現(xiàn)上述情況的主要原因?yàn)椋簳r(shí)創(chuàng)能源投資新建的2GW電池項(xiàng)目已于2021年9月建成并達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，此后產(chǎn)能利用率和良率持續(xù)爬升，帶動(dòng)光伏電池業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)。同時(shí)，該公司2GW電池生產(chǎn)線(xiàn)設(shè)備具備改造為T(mén)OPCon工藝的能力。

報(bào)告期內(nèi)，時(shí)創(chuàng)能源主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為75.42%、69.28%、48.19%、20.04%，呈逐年下降趨勢(shì)。需要注意的是，盡管時(shí)創(chuàng)能源2022年上半年光伏電池產(chǎn)品的收入占比迅速提升，但該類(lèi)產(chǎn)品同期毛利率僅為4.22%，這也在一定程度上使得該公司同期主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率有所下降。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，上述情況受到了上交所的關(guān)注。在首輪問(wèn)詢(xún)中，上交所要求時(shí)創(chuàng)能源說(shuō)明光伏電池產(chǎn)線(xiàn)產(chǎn)能利用率、產(chǎn)品良率、光電轉(zhuǎn)化效率的預(yù)計(jì)爬坡時(shí)間，預(yù)計(jì)合理的毛利率水平等。

對(duì)此，時(shí)創(chuàng)能源方面在首輪問(wèn)詢(xún)中回復(fù)稱(chēng)，“公司電池產(chǎn)品的平均良率和平均光電轉(zhuǎn)化效率較早達(dá)到較高水平，并呈持續(xù)爬升的趨勢(shì)。預(yù)計(jì)2022年9月，其光伏電池產(chǎn)品將實(shí)現(xiàn)滿(mǎn)產(chǎn)，產(chǎn)能為 140萬(wàn)片/天。”

針對(duì)上述情況，《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者試圖向時(shí)創(chuàng)能源方面了解最新情況，但截至發(fā)稿尚未獲得回應(yīng)。

從客戶(hù)方面來(lái)看，截至目前，時(shí)創(chuàng)能源光伏電池客戶(hù)包括：江蘇蘇美達(dá)能源控股有限公司、湖南紅太陽(yáng)新能源科技有限公司、寧波尤利卡太陽(yáng)能科技發(fā)展有限公司、江蘇中清光伏科技有限公司、安徽秦能光電有限公司等。

隨著時(shí)創(chuàng)能源光伏設(shè)備、光伏電池銷(xiāo)售收入快速增長(zhǎng)，其光伏濕制程輔助品銷(xiāo)售占比呈下降趨勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中光伏濕制程輔品的銷(xiāo)售占比分別為：74.70%、71.35%、50.26%、13.56%。

截至目前，時(shí)創(chuàng)能源光伏濕制程輔助品產(chǎn)品主要客戶(hù)包括：隆基綠能、天合光能、晶澳科技、晶科能源、通威股份、愛(ài)旭股份；光伏設(shè)備產(chǎn)品主要客戶(hù)為：通威股份、天合光能、隆基綠能、愛(ài)旭股份。

另?yè)?jù)招股書(shū)披露，時(shí)創(chuàng)能源在N型電池領(lǐng)域已儲(chǔ)備相應(yīng)設(shè)備產(chǎn)品。“目前已有訂單超過(guò)7385萬(wàn)元，隨著下游N型技術(shù)路線(xiàn)的擴(kuò)產(chǎn)，公司設(shè)備產(chǎn)品的產(chǎn)量和出貨量也有望逐步回升。”

▍光伏半片電池或面臨原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

在制造工藝方面，時(shí)創(chuàng)能源推出利用邊皮料生產(chǎn)光伏半片電池的工藝技術(shù)，并已實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)。“該技術(shù)實(shí)現(xiàn)了邊皮料的高效利用，同時(shí)減少了整片電池裂片環(huán)節(jié)帶來(lái)的效率損失。”時(shí)創(chuàng)能源方面如是說(shuō)。

而《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者通過(guò)梳理發(fā)現(xiàn)，由于自2021年以來(lái)硅料市場(chǎng)價(jià)格上漲幅度較大，因而時(shí)創(chuàng)能源采購(gòu)邊皮料的價(jià)格也出現(xiàn)了大幅上漲。報(bào)告期內(nèi)，該公司光伏電池成本中，邊皮料占直接材料的比重分別為0%、29.35%、68.15%、81.74%。

對(duì)此，時(shí)創(chuàng)能源方面在招股書(shū)中坦言：“未來(lái)，如果硅料市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)大幅持續(xù)上漲且公司無(wú)法有效將原材料價(jià)格的波動(dòng)轉(zhuǎn)移到光伏電池售價(jià)中，則可能會(huì)對(duì)公司的盈利能力帶來(lái)不利影響。”

產(chǎn)品供應(yīng)方面，通常情況下，光伏電池下游組件企業(yè)從供應(yīng)鏈安全、穩(wěn)定的角度，一般會(huì)與多家電池企業(yè)建立較為穩(wěn)定的合作關(guān)系。但目前，時(shí)創(chuàng)能源光伏電池片產(chǎn)能相對(duì)較小。該公司表示，其市場(chǎng)銷(xiāo)售策略為“成為組件企業(yè)第二或第三供應(yīng)商”。

時(shí)創(chuàng)能源在第二輪問(wèn)詢(xún)中回復(fù)表示，根據(jù)該公司光伏電池客戶(hù)的說(shuō)明，各主要客戶(hù)向該公司采購(gòu)的光伏電池占其全部光伏電池需求的比例低于30%。其中，2022年1-6月，該公司光伏電池產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)率達(dá)102.93%。

成本方面，時(shí)創(chuàng)能源的邊皮料路線(xiàn)與業(yè)內(nèi)常規(guī)的硅料或硅片光伏電池制造路線(xiàn)存在差異。根據(jù)時(shí)創(chuàng)能源在招股書(shū)中測(cè)算，現(xiàn)階段，該公司邊皮料路線(xiàn)由于后道工序較為復(fù)雜，生產(chǎn)成本略高于硅料路線(xiàn)，但低于硅片路線(xiàn)。

而對(duì)于硅料邊皮切割技術(shù)，有業(yè)內(nèi)人士分析表示，“邊皮技術(shù)可將硅料的利用率將提高20%以上，變相降低硅片成本。但邊皮切出的硅片生產(chǎn)出的電池轉(zhuǎn)化效率可能會(huì)略低，主要是硅料的拉晶工藝造成的邊片切出的硅片質(zhì)量沒(méi)有芯部切出的好。”

▍實(shí)控人多位親屬在公司任職引重點(diǎn)問(wèn)詢(xún)

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，時(shí)創(chuàng)投資持有時(shí)創(chuàng)能源39.71%的股權(quán)，為后者的控股股東。符黎明通過(guò)時(shí)創(chuàng)投資、湖州思成合計(jì)控制時(shí)創(chuàng)能源77.83%的股權(quán)，為后者的實(shí)際控制人。

需要注意的是，報(bào)告期內(nèi)，時(shí)創(chuàng)能源存在實(shí)際控制人多位親屬在公司任職的情況，約分布在該公司副總經(jīng)理、對(duì)外關(guān)系負(fù)責(zé)人、采購(gòu)、財(cái)務(wù)、生產(chǎn)、行政等崗位。

而上述情況也受到了上交所的重點(diǎn)關(guān)注。在首輪問(wèn)詢(xún)的第一個(gè)問(wèn)題中，上交所要求時(shí)創(chuàng)能源說(shuō)明公司實(shí)際控制人親屬在公司擔(dān)任的職務(wù)及時(shí)間，任職于公司的背景、履行程序，是否勝任相關(guān)工作，公司內(nèi)部控制制度是否健全、有效等。

根據(jù)時(shí)創(chuàng)能源在問(wèn)詢(xún)函中回復(fù)，今年以來(lái)，其實(shí)際控制人多位在公司任職的親屬出現(xiàn)了崗位調(diào)整與變動(dòng)情況。其中，今年8月，實(shí)際控制人母親的堂妹尤立萍、實(shí)際控制人堂弟符杰的配偶承瑤分別辭任財(cái)務(wù)部門(mén)職務(wù)，擔(dān)任行政專(zhuān)員；同月，實(shí)際控制人的父親符水林辭任采購(gòu)部總監(jiān)職務(wù)，擔(dān)任廠(chǎng)務(wù)部總監(jiān)。

時(shí)創(chuàng)能源在首輪問(wèn)詢(xún)中回復(fù)稱(chēng)，截至該回復(fù)報(bào)告簽署日，該公司實(shí)際控制人在公司任職的親屬中僅曹建忠擔(dān)任副總經(jīng)理，其他人員均未擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及核心技術(shù)人員；不存在實(shí)際控制人親屬在財(cái)務(wù)部門(mén)任職的情形。

時(shí)創(chuàng)能源方面表示，“公司已建立完善的公司治理結(jié)構(gòu)，并制定了內(nèi)部管理及控制的相關(guān)制度。實(shí)際控制人親屬在公司處任職均履行了必要的選舉和聘任程序，且該等人員任職均需遵守公司相關(guān)管理制度，不存在影響公司治理的有效性的情形，公司已采取有效措施保證公司的規(guī)范運(yùn)作。”

此次IPO，時(shí)創(chuàng)能源擬募資10.96億元。其中，1.14億元用于高效太陽(yáng)能電池設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、1.27億元用于新材料擴(kuò)產(chǎn)及自動(dòng)化升級(jí)項(xiàng)目、1.37億元用于高效太陽(yáng)能電池工藝及設(shè)備研發(fā)項(xiàng)目、2.18億元用于研發(fā)中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目，剩余募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

另?yè)?jù)招股書(shū)披露，截至今年6月末，時(shí)創(chuàng)能源資產(chǎn)總額為22.35億元。